【私の投資】株主優待はあり？なし？私が優待目的で保有している唯一の銘柄 - 男性教員が一年育休とってみた。

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・株主優待は魅力的だが、投資判断の中心にはしていない
・優待は「使えるかどうか」で価値が大きく変わる
・私が優待目的で保有している銘柄は1つだけ

今日も家族と、できる一歩を。

日本の個別株を買うようになると、必ずと言っていいほど話題に上がるのが「株主優待」です。

テレビや雑誌では株主優待特集が組まれることも多く、「お得だから買う」という投資家も少なくありません。

では、株主優待を目的に株を買うのはありなのでしょうか。

今回は、私自身の株主優待に対する考え方と、実際に優待目的で保有している銘柄について紹介したいと思います。

株式投資の利益は値上がり益と配当益

株式投資の利益は大きく分けると、

• 値上がり益（キャピタルゲイン）
• 配当益（インカムゲイン）

の2種類があります。

株主優待は厳密には配当とは異なりますが、株主への利益還元という意味では配当益と近い存在です。

株主優待は日本独自の制度で、海外ではほとんど見られません。

企業が株主に商品やサービス、割引券などを提供することで、株を購入してもらったり、長く保有してもらったりすることを目的としています。

一方で、多くの株を保有していても優待内容が大きく変わらないケースが多いため、機関投資家や海外投資家からは不公平だと批判されることもあります。

それでも個人投資家からの人気は高く、株主優待を基準に銘柄を選ぶ人も多くいます。

株主優待は確認するが、基本的には重視しない

株主優待には、

• QUOカード
• カタログギフト
• 自社商品
• 飲食券
• 割引券

など、さまざまな種類があります。

私も優待内容は確認しますが、それを理由に株を買うことはほとんどありません。

なぜなら、私が株式投資を行う最大の目的は資産形成だからです。

ただし、優待の有無は投資判断の材料にはしています。

私の考え方はシンプルです。

• 自分に不要な優待なら企業の利益から差し引いて考える
• 自分にとって有用な優待なら利益として加えて考える

企業は優待にかかる費用をどこかから捻出しなければなりません。

つまり、その費用は本来であれば利益や配当に回せたお金とも考えられます。

そのため、豪華な優待が付いていても、自分が使わないものであれば価値はほとんどありません。

優待制度そのものを否定しているわけではありませんが、明らかに使わない優待が付いている銘柄は少し買いにくく感じます。

私自身は、優待がなくても購入したいと思える企業を選ぶことを基本方針にしています。

優待目的で購入しても良いと思う条件

それでも、株主優待を目的に購入しても良いと思うケースはあります。

私の場合は次のような条件です。

• 優待を受けるための購入金額が小さい
• 優待がなくても利用するサービスである
• 配当と合わせた利回りが高い
• 株価が大きく下がりにくいと考えられる

株主優待の利回りは、多くの場合で数％程度です。

そのため、優待目的だけで購入すると、株価下落で簡単に優待以上の損失が出てしまいます。

さらに優待制度が廃止されると、優待目的の投資家が売却して株価が下落することもあります。

優待利回りが高く見えても、自分が利用しない優待なら価値はゼロです。

だからこそ、「お得そうだから買う」ではなく、「本当に使うかどうか」を重視しています。

私が唯一、株主優待目的で保有している銘柄

そんな私ですが、株主優待を主な目的として保有している銘柄が1つだけあります。

それが**サンマルクホールディングス（3395）**です。

レストラン・サンマルクやサンマルクカフェを運営している会社で、ほかにも鎌倉パスタやすし処函館市場など、多くの飲食店を展開しています。

この会社の優待内容は、直営店・フランチャイズ店で利用できる20％割引券（一部店舗は10％割引）です。

多くの優待が「3000円分の食事券」など金額ベースであるのに対し、こちらは割引率方式です。

しかも利用回数に制限がありません。

わが家の近くにはレストラン・サンマルクがあり、お姉ちゃんと真ん中くんは「パン食べ放題の店」と呼んで大好きです。

誕生日や家族のお祝いなどで利用することも多く、20％引きになる恩恵はかなり大きいと感じています。

これだけでも毎年5000円以上は得をしていると思います。

さらに最近は近所のショッピングモールに鎌倉パスタもできました。

実際に行ってみると子どもたちも気に入り、今後利用機会が増えそうです。

「もともと利用するお店で、しかも回数無制限で使える」

私にとっては珍しく、優待そのものに価値を感じて保有している銘柄です。

まとめ

株主優待は魅力的ですが、あくまで投資判断の一要素だと考えています。

優待だけを見て購入すると、株価下落や優待廃止で思わぬ損失を受ける可能性もあります。

一方で、普段から利用しているサービスであれば、家計の節約につながる立派なメリットです。

私自身は優待投資家ではありませんが、サンマルクホールディングスだけは家族との外食を少しお得に楽しむために保有しています。

今後も投資の考え方や保有銘柄について、少しずつ紹介していければと思います。

今日もなんとかやってます。ではまた。

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